El desarrollo de alta calidad del sector es clave para la modernización
La optimización del sistema regulatorio ocupará un lugar destacado en la agenda de la actual reforma financiera de China y tendrá como objetivo garantizar que el sector financiero cumpla eficientemente su deber fundamental de servir a la economía real, según los principales expertos financieros chinos.
Lograr un desarrollo de alta calidad del sector financiero es de extrema importancia para la búsqueda de la modernización de China, dijeron, ya que el apoyo financiero es crucial para fomentar nuevas fuerzas productivas de calidad y agudizar la ventaja del país en la competencia internacional.
Para alcanzar ese objetivo, será necesaria una supervisión fortalecida para garantizar que el sector financiero se centre en servir a la economía real, en lugar de a intereses personales como dejar que los fondos circulen ociosamente dentro de la industria o compensar a los profesionales de la industria de manera desproporcionada en relación con sus contribuciones económicas, dijeron.
En cuanto a la reforma del mercado de valores, el enfoque inmediato debería ser seguir mejorando las reglas más fundamentales mientras se restablece un nivel razonable de valoración, con medidas justificadas como intensificar las exclusiones de bolsas y atraer capital a largo plazo como los fondos de seguridad social locales, agregaron.
Sus comentarios se produjeron después de que Wang Jiang, subdirector ejecutivo de la oficina de la Comisión Financiera Central, dijera que la profundización de la reforma financiera requiere fortalecer la prevención de riesgos, intensificar la supervisión y promover el desarrollo de alta calidad. La comisión es responsable del diseño de alto nivel de los esfuerzos de estabilidad y desarrollo financieros de China.
En una entrevista con el Diario del Pueblo el viernes, Wang pidió el establecimiento de las «vallas» y «cortafuegos» necesarios para perfeccionar el sistema de regulación financiera.
Liu Qiao, decano de la Escuela de Administración Guanghua de la Universidad de Pekín, afirmó: «El objetivo principal de fortalecer la regulación es devolver a las finanzas su esencia, que es servir mejor a la economía real. En otras palabras, promover nuevas fuerzas productivas de calidad y facilitar mejor la modernización de China».
Liu, que también es profesor de Finanzas, dijo que es «casi inimaginable» que la segunda economía más grande del mundo pueda obtener una ventaja en la nueva ronda de revolución tecnológica sin el desarrollo de alta calidad de las finanzas. «Sólo el sector financiero puede asignar enormes cantidades de capital para la innovación tecnológica y fomentar el espíritu emprendedor».
Por lo tanto, el reciente escrutinio regulatorio en la industria no debe tomarse como una señal de que se minimizará la importancia de las finanzas, sino más bien como un llamado a la industria para que promueva mejor el desarrollo de alta calidad de China, dijo Liu.
Tian Xuan, vicerrector de la Escuela de Finanzas PBC de la Universidad de Tsinghua y director del Instituto Nacional de Investigación Financiera de la universidad, dijo: «Debemos reconocer profundamente que la naturaleza fundamental de las finanzas es que son una industria de servicios. Servir a la economía real es su deber primordial».
No es aceptable que las actividades financieras se separen de la economía real, por ejemplo, que las instituciones financieras utilicen negocios de canales para ganar una comisión simplemente pasando fondos a través de ellos sin contribuir a la economía real, enfatizó Tian.
«En el contexto más amplio de reconocer la naturaleza política y orientada a las personas de la industria financiera, debemos abordar estos fenómenos», afirmó.
Como una de las tareas claves para profundizar la reforma del sistema financiero, la resolución adoptada en julio en la tercera sesión plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China pidió refinar el papel y la gobernanza de las instituciones financieras y mejorar los mecanismos de incentivo y restricción para garantizar que sirvan a la economía real.
En concreto, la resolución señala que China debería mejorar las funciones del mercado de capitales, dar un peso equilibrado a la inversión y la financiación y establecer mecanismos a largo plazo para mejorar la estabilidad subyacente del mercado de capitales.
Como el mercado de capitales se considera más capaz de apoyar la actividad innovadora que el sector bancario, China ha acelerado la reforma del mercado de capitales y el Consejo de Estado, el Gabinete de China, publicó en abril una directriz que establece nueve medidas para promover el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.
Sin embargo, los expertos afirman que se debe hacer mucho más. Las empresas no financieras recaudaron sólo 144.500 millones de yuanes (20.200 millones de dólares) a través de los mercados bursátiles nacionales en los primeros siete meses del año, en comparación con los 18,87 billones de yuanes en financiación total a la economía real durante el mismo período, según mostraron los datos del Banco Popular de China el martes.
El mercado chino de acciones tipo A también tiene un amplio margen para mejorar las perspectivas de rentabilidad de los inversores, especialmente en un panorama financiero global más volátil, ya que las acciones estadounidenses se han desplomado, dijeron. El índice compuesto de referencia de China, el Shanghai Composite Index, ha caído un 3,6 por ciento en lo que va de año y cerró en 2.867,95 puntos el martes.
Zhang Ming, subdirector del Instituto de Finanzas y Banca de la Academia China de Ciencias Sociales, dijo que la reforma del mercado de capitales del país debería priorizar la mejora de las normas y regulaciones más básicas, incluyendo la lucha contra el fraude financiero, el fortalecimiento de la protección de los inversores y la promoción de exclusiones regulares de bolsas.
El próximo paso debería ser atraer más capital a largo plazo, especialmente ampliando gradualmente la proporción que los fondos de seguridad social a nivel provincial pueden invertir en el mercado de acciones A, dijo Zhang, quien también es subdirector de la Institución Nacional de Finanzas y Desarrollo.
Los fondos de seguridad social locales, que actualmente invierten principalmente en bonos, pueden aprovechar la baja valoración actual de las acciones chinas y realizar inversiones de capital a bajo precio en empresas líderes de la industria para establecer carteras de inversión a largo plazo, dijo.
Una vez que el mercado de acciones A se estabilice, se podrán introducir otras medidas de reforma, como permitir más ventas en corto y transacciones con derivados, dijo Zhang, y agregó: «No se apresuren y concéntrese primero en lo básico».
Liu, de la Universidad de Pekín, dijo que es importante fomentar el interés de los inversores institucionales calificados e incluso considerar canalizar más fondos gubernamentales, a través de las autoridades fiscales o el banco central, hacia el mercado de acciones A para corregir la subvaluación.
«La prioridad urgente es restaurar la función de descubrimiento de precios del mercado», dijo Liu, refiriéndose a la restauración de un nivel razonable de valoración.
Li Zitong contribuyó a esta historia.
Con información de ChinaDaily
